Сек’юритизація

Сек'юритизація

Поняття сек'юритизації

Сек'юритизація – це фінансовий процес, за допомогою якого підприємства або банки отримують кошти шляхом випуску цінних паперів, забезпечених певними активами або грошовими вимогами. Оригінатор, який ініціює сек'юритизацію, передає ці активи створеному спеціалізованому емітенту. Емітент використовує ці активи як забезпечення для випущених цінних паперів, які називаються "сек'юритованими зобов'язаннями".

Механізм сек'юритизації

Процес сек'юритизації зазвичай складається з таких етапів:

• Відступ активів: Оригінатор передає певні активи або грошові вимоги спеціалізованому емітенту.
• Створення спеціального фонду: Емітент створює спеціальний фонд, куди перераховуються відступлені активи.
• Випуск сек'юритованих зобов'язань: Емітент випускає цінні папери, забезпечені активами у спеціальному фонді. Ці зобов'язання продаються інвесторам.
• Періодичні виплати: За сек'юритованими зобов'язаннями здійснюються періодичні виплати з доходів від активів у спеціальному фонді.

Переваги сек'юритизації

• Доступ до капіталу: Сек'юритизація надає оригінаторам доступ до нових джерел фінансування.
• Зменшення ризику: Оригінатори можуть передавати ризики, пов'язані з активами, спеціалізованому емітенту.
• Диверсифікація портфеля: Інвестори можуть диверсифікувати свої портфелі, купуючи сек'юритовані зобов'язання, підкріплені різними типами активів.
• Гнучкість: Сек'юритизація дозволяє оригінаторам структурувати фінансові продукти, що відповідають їхнім конкретним потребам.

Типи сек'юритизації

Існує кілька типів сек'юритизації, залежно від типу активів, що використовуються як забезпечення:

• Сек'юритизація іпотечних кредитів: забезпеченням є іпотечні кредити.
• Сек'юритизація автокредитів: забезпеченням є автокредити.
• Сек'юритизація кредитів для малого бізнесу: забезпеченням є кредити для малого бізнесу.

Регулювання сек'юритизації

Сек'юритизація регулюється різними органами в різних юрисдикціях. У США основні нормативні акти, що регулюють цю практику:

• Закон про сек'юритизацію активів 1990 року
• Закон про реформу та захист споживачів фінансових послуг Додда-Франка 2010 року

Ризики сек'юритизації

Незважаючи на переваги, сек'юритизація також пов'язана з певними ризиками:

• Кредитний ризик: Погіршення якості активів, що забезпечують сек'юритизацію, може призвести до дефолтів за сек'юритованими зобов'язаннями.
• Процентний ризик: Зміни процентних ставок можуть вплинути на вартість активів, що забезпечують сек'юритизацію, а також на потоки доходів інвесторів.
• Ліквідний ризик: У разі дефолту або інших непередбачених обставин сек'юритовані зобов'язання може бути складно реалізувати на ринку.

Сек'юритизація є важливим фінансовим інструментом, який надає підприємствам і банкам доступ до капіталу, зменшує ризики та дозволяє інвесторам диверсифікувати свої портфелі. Однак важливо розуміти ризики, пов'язані з сек'юритизацією, і здійснювати належну перевірку перед інвестуванням у сек'юритовані зобов'язання.

Часті запитання

1. Які переваги сек'юритизації?
2. Які типи активів можуть бути сек'юритовані?
3. Хто регулює сек'юритизацію?
4. Які ризики пов'язані з сек'юритизацією?
5. Як структуруються сек'юритовані зобов'язання?